В статье рассмотрены специфика принятия решений и социальная ответственность бизнеса в российских сделках по слияниям и поглощениям; показана необходимость обоснования сделок по широкому кругу критериев, в том числе институциональных, определяющих вектор общественного развития. Исследованы экономические условия и механизмы, содействующие легитимности сделок; сформулированы подходы и методы, позволяющие оценивать альтернативные варианты в сложных процедурах слияний и поглощений. Методы могут использоваться как самими участниками сделок, так и экспертами-аналитиками, в задачу которых входит содействие принятию обоснованных и легитимных решений. Проблема выбора между легитимным и нелегитимным вариантом интеграции* Сделки по слиянию и поглощению являются одним из наиболее эффективных и востребованных в мире инструментов интеграции бизнеса. По данным Bloomberg, в 2006 г. мировой рынок слияний и поглощений оценивался в 3,1 трлн дол. Характеристика российского рынка слияний и поглощений Несмотря на быстрые темпы роста, доля России на мировом рынке слияний и поглощений пока очень низка и колеблется в диапазоне от 1,27% до 1,67%. За 2005 г. в России осуществлено 1365 сделок на общую сумму 59,1 млрд. дол.1 (9,5% от ВВП), что более чем вдвое превышает стоимостной объем российского рынка предыдущего года. __ * Работа выполнена при поддержке гранта РГНФ, проект N 07 - 02 - 00144. 1 По данным Mergers.ru стр. 150 По количественным показателям (стоимостной объем, отношение общей стоимости сделок к ВВП и др.) российский рынок отстает от стран с сопоставимыми объемами ВВП. Еще большее отставание российского рынка слияний и поглощений наблюдается по качественным показателям, о чем свидетельствует доля, приходящаяся на корпоративные войны и враждебные поглощения (12 - 15%). Корпоративными конфликтами охвачены все значимые отрасли российской экономики. Масштабы этого охвата - впечатляющи2, если учесть скрытые конфликты, а также сделки, малые по стоимости, но многочисленные п ... Читать далее