В статье анализируется стратегия Китая по привлечению прямых иностранных инвестиций (ПИИ), при этом используется концепция стратегии, основанная на модели карты стратегии Р. Каплана и Д. Нортона. В качестве движущей силы притока ПИИ и ядра стратегии рассматривается благоприятность инвестиционного климата. Для оценки степени достижения стратегических целей применен ряд показателей, рассчитываемых международными организациями и консалтинговыми компаниями. На основе показателей рассчитан сводный индекс благоприятности инвестиционного климата в Китае. Данный индекс составил 8.02 по десятибалльной шкале. Решающий вклад в высокую благоприятность инвестиционного климата внесли такие компоненты, как величина внутреннего рынка, привлекательное соотношение квалификации трудовых ресурсов и издержек на оплату труда, широкая география защиты ПИИ посредством двусторонних инвестиционных соглашений.

Ключевые слова: приток ПИИ (прямых иностранных инвестиций), стратегия, инвестиционный климат, стратегические цели, ключевые показатели.

CHINA: FOREIGN DIRECT INVESTMENT ATTRACTING STRATEGY

In the article China s strategy for attracting foreign direct investment (FDI) is analyzed. The author uses the concept of strategy, based on the model of strategy map by Robert Kaplan and David Norton. Favorable investment climate is considered as a driving force of FDI inflows and the core of strategy. To evaluate the achievement of strategic objectives a number of indicators produced by international organizations and consulting companies was chosen. Composite index of favor ability of investment climate in China is calculated on the base of indicators in question. This index is 8.02 out of 10. Such components as the size of the domestic market, an attractive balance of work force skills and costs for wages, a wide geography of FDI protection through bilateral investment agreements made a decisive contribution to the highly favorable investment climate.

Keywords: FDI, strategy, investment climate, strategic objectives, key performance indicators.

КАНДАЛИНЦЕВ Виталий Геннадьевич, кандидат экономических наук, старший научный сотрудник Института востоковедения РАН, e-mail: blisvet2011@yandex.ru.

Vitaly KANDALINTSEV, PhD (Economy), Senior Research Fellow, Institute of Oriental Studies, RAS, Moscow.

стр. 161
В Азии есть всего несколько стран, которые ежегодно привлекают ПИИ в объемах десятков миллиардов долларов. Китай лидирует по этому показателю не только среди них, но и в мире. В 2014 г. приток ПИИ в КНР составил 128.5 млрд. долл. Поэтому изучение стратегии страны по привлечению иностранного капитала актуально как в научном, так и в практическом плане.

В предлагаемой статье используется концепция стратегии, раскрываемая на карте стратегии в виде дерева целей и связывающих цели цепочек причинно-следственных отношений; при этом карта разделена на четыре составляющих или перспективы. Первоначально данный подход к анализу стратегии был разработан американскими специалистами Робертом Капланом и Дэвидом Нортоном для использования в стратегическом управлении организациями, т.е. на микроуровне. Впоследствии их методика стала применяться также на мезо- и макроуровне.

Ядром стратегии выступает благоприятность инвестиционного климата, понимаемого в широком смысле - как совокупность характеристик рынка и факторов производства, взаимоотношений с инвесторами, рисков и имиджа страны. Повышение благоприятности инвестиционного климата увеличивает приток ПИИ в страну, т.е. позволяет достигать конечной цели стратегии.

Для того чтобы благоприятность инвестиционного климата повышалась, необходимо, чтобы эффективно работали процессы улучшения данного климата. Процессы улучшения либо повышают благоприятность отдельных компонентов климата, либо стабилизируют их на конкурентоспособном уровне. Наконец, эффективность самих процессов улучшения инвестиционного климата на долгосрочную перспективу определяется уровнем основы развития, которая образуется комплексом из трех капиталов общества: человеческого, информационного и институционального.

Нужно принимать во внимание, что стратегия в контексте данной статьи понимается как объективный механизм, обеспечивающий привлечение ПИИ в страну. На сегодняшний день Китай располагает достаточно эффективным механизмом такого рода, но в будущем ситуация может измениться. Эти проблемы и рассматриваются в статье.

КАРТА СТРАТЕГИИ

Стратегия привлечения инвестиций характеризует общую логику, согласно которой страна-получатель стремится сформировать благоприятный инвестиционный климат и увеличить приток ПИИ. Стратегия может визуализироваться с помощью такого популярного инструмента, как карта стратегии [Kaplan, Norton, 2008, p. 99].

На рис. 1 представлена модель карты стратегии привлечения ПИИ, составленная с учетом специфики рассматриваемых вопросов. Карта стратегии состоит из четырех составляющих, в которых прямоугольниками обозначены стратегические цели. Стрелки отражают причинно-следственные связи между стратегическими целями. Данные связи имеют вероятностный характер.

Ядром стратегии является предложение инвесторам благоприятного инвестиционного климата. Именно улучшение инвестиционного климата приводит к росту притока ПИИ в страну посредством появления новых инвесторов и повышения ценности инвесторов (т.е. роста объема инвестиций на одного инвестора).

Инвестиционный климат определяется четырьмя компонентами:

- характеристики рынка и факторов производства (величина рынков сбыта и развитость финансовых рынков, квалификация трудовых ресурсов и уровень издержек на оплату труда, развитость инфраструктуры);

- взаимоотношения с инвесторами (открытость экономики, защита инвестиций, инвестиционные стимулы);

- риски (уровень политического и других рисков);

- имидж страны (преобладающее восприятие страны в качестве получателя ПИИ).

стр. 162
Рисунок 1

Карта стратегии привлечения ПИИ

Источник: составлено автором на основе модели Роберта Каплана и Дэвида Нортона.

Благоприятность инвестиционного климата отражает положение в этой сфере на данный момент времени и в некотором роде статична. Для того чтобы появилась динамика (т.е. чтобы климат улучшался), необходимо улучшение инвестиционного климата. Каждому компоненту инвестиционного климата соответствует своя группа процессов улучшения:

- группа процессов, формирующих характеристики рынка и факторов производства (рост платежеспособного спроса, развитие финансовой системы, образовательный процесс, включая профессиональную подготовку и переподготовку кадров, развитие инфраструктуры);

стр. 163
- группа процессов управления взаимоотношениями с инвесторами (повышение открытости экономики, улучшение защиты инвестиций, совершенствование комплекса стимулирования инвестиций);

- группа процессов по снижению рисков (урегулирование политических и других проблем);

- группа процессов улучшения имиджа страны (развитие коммуникаций с целью информирования потенциальных инвесторов о выгодах инвестирования в страну).

Наконец, качество процессов и возможности их совершенствования зависят от присущей стране на данный момент основы развития. В эту основу входят человеческий капитал (уровень образования, знаний, умений, таланта и компетенций населения), информационный капитал (возможности информационных технологий) и институциональный капитал (административно-правовая среда и система ценностей и моделей поведения, проявляющаяся в области хозяйственной деятельности).

КЛЮЧЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

Для оценки степени достижения стратегических целей необходимы ключевые показатели. В качестве таковых здесь применяются показатели международных рейтингов и данные из некоторых других источников (см. табл. 1).

Таблица 1

Применяемые ключевые показатели

Стратегическая цель

Ключевой показатель

Источник данных по показателю

Инвестиции

Приток ПИИ

Объем притока

UNCTAD. World Investment Report

Появление новых инвесторов

Прирост кол-ва проектов ПИИ

FDI intelligence

Повышение ценности инвесторов

Средний объем ПИИ на 1 проект

FDI intelligence

Инвестиционный климат

Величина рынков сбыта

Величина рынка

WEF Global Competiveness Report

Развитость финансового рынка

Развитие финансового рынка

WEF Global Competiveness Report

Квалификация рабочей силы

Индекс квалифицированных специалистов

The Hays Global Skills Index

Издержки на оплату труда

Средняя заработная плата

PWC Global wage projections to 2030

Инфраструктура

Развитие инфраструктуры

WEF Global Competiveness Report

Открытость экономики

Индекс регуляторных ограничений ПИИ

OECD FDI Regulatory RestrictivenessIndex

Защита инвестиций

Количество двусторонних инвестиционных договоров

Официальные правительственные сайты

Политика стимулирования

Показатель активности стимулирования

Официально объявленные налоговые и иные льготы для ПИИ

Риски

Региональный индекс политического риска

The PRS Group Regional Political Risk Index

Имидж страны в качестве получателя ПИИ

Индекс инвестиционного доверия

A.T. Kearney FDI Confidence Index

стр. 164
Таблица 1 (окончание)

Стратегическая цель

Ключевой показатель

Источник данных по показателю

Процессы

Экономический рост

Темп прироста ВВП

World Bank statistics

Развитие рынка труда

Изменение индекса квалифицированных специалистов

The Hays Global Skills Index

Создание объектов инфраструктуры

Изменение индекса развития инфраструктуры

WEF Global Competiveness Report

Снижение ограничений для ПИИ

Изменение индекса регуляторных ограничений

OECD FDI Regulatory Restrictiveness Index

Улучшение защиты ПИИ

Количество двусторонних инвестиционных договоров, вступивших в силу в последние годы

Официальные правительственные
сайты

Усиление стимулирования

Изменение параметров стимулирования

Динамика официально объявленных налоговых и иных льгот для ПИИ

Снижение рисков

Изменение регионального

The PRS Group Regional Political

индекса политического риска

Risk Index

Улучшение имиджа

Изменение индекса инвестиционного доверия

A.T. Kearney FDI Confidence Index

Развитие

Человеческий капитал

Индекс человеческого капитала

WEF Human Capital Report

Информационный капитал

Индекс сетевой готовности

WEF Global IT Report

Институциональный капитал

Качество институтов

WEF Global Competiveness Report

Источник: составлено автором.

Перечисленные показатели в основном позволяют оценить фактическую стратегию привлечения ПИИ. Данную оценку можно начать с ядра стратегии.

ЯДРО СТРАТЕГИИ: ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ

Рынок и факторы производства. Величина рынка, безусловно, является самым сильным компонентом инвестиционного климата Китая на данном направлении. В индексе глобальной конкурентоспособности 2015-2016 гг. Китай по величине рынка занимает первое место с максимально возможным баллом, 7 по семибалльной шкале. Развитие финансового рынка оценено существенно ниже - 4.1 балла и 54-е место [Global Competiveness..., 2015, p. 140].

Трудовые ресурсы страны достаточно квалифицированы. Об этом можно судить по индексу квалифицированных специалистов (The Hays Global Skills Index). Общий индекс КНР, включающий 7 частных показателей, составил в 2015 г. 4.7 балла. Шкала данного индекса десятибалльная, при этом 0 является наилучшим результатом. По версии составителей рейтинга, значение общего показателя менее 5 баллов в целом свидетельствует о благоприятности ситуации на рынке труда. Среди частных показателей Китай имеет высокую оценку гибкости образования (1.2 балла) и участия специалистов в экономике

стр. 165
(2.8 балла). Это говорит о качестве подготовки специалистов и достаточном резерве кадров. Кроме того, при значительном общем росте зарплат, который возникает при нехватке специалистов (7.5 балла), такой рост в отраслях, применяющих высококвалифицированный труд, и в высококвалифицированных занятиях заметно ниже (соответственно 3.8 и 5.0 балла). Следовательно, экономика страны располагает довольно большим количеством высококвалифицированных кадров [Labour Markets..., 2015, p. 25].

Согласно данным о среднемесячной зарплате, приводимых в исследовании компании PricewaterhouseCoopers (PwC), в 2011 г. Китай имел все еще вполне привлекательный для инвесторов уровень зарплат в 523 долл. Для сравнения: в России данный уровень составил 1056 долл., в Южной Корее - 2361 долл. По прогнозу PwC, в 2030 г. относительный разрыв в уровне зарплат в КНР по сравнению с другими странами сократится. В КНР этот уровень составит 2057 долл. (в России - 2815 долл., в Южной Корее - 5040 долл.) [Global Wage..., 2013, p. 5-6].

Развитие инфраструктуры Китая, согласно данным индекса глобальной конкурентоспособности 2015-2016 гг., оценено в 4.7 балла по семибалльной шкале (39-е место в мире). Это ниже, чем общий индекс глобальной конкурентоспособности страны, который был оценен в 4.9 балла (28-е место в мире) [Global Competiveness..., 2015, p. 140].

Исходя из приведенных данных, можно сказать, что фактическая стратегия Китая по привлечению ПИИ на направлении "рынок и факторы производства" в основном опирается на лидерство в величине внутреннего рынка и привлекательное соотношение цена/качество трудовых ресурсов. Однако в будущем действенность стратегии на данном направлении должна будет поддерживаться посредством развития финансовых рынков, которые расширяют возможности ПИИ за счет использования местных кредитных ресурсов, а также ускоренного развития инфраструктуры, позволяющего снижать издержки обращения и повышать многообразие и стабильность хозяйственных связей. Безусловно, наращивание инновационного потенциала выступит еще одним фактором улучшения инвестиционного климата, причем весьма важного в долгосрочной перспективе.

Взаимоотношения с инвесторами. Открытость экономики, выражающаяся в доступности различных отраслей и секторов для иностранных инвестиций, существенно влияет на инвестиционный климат. В КНР применяется каталог-руководство отраслей для иностранных инвестиций, разграничивающий экономику на поощряемые, ограничиваемые и запрещенные направления деятельности. Об открытости экономики в целом можно судить по индексу регуляторных ограничений ПИИ, составляемому ОЭСР. Данный индекс оценивает четыре основных типа ограничений: ограничение доли участия в акционерном капитале, наличие процедур скрининга или предварительного одобрения ПИИ, ограничения на наем иностранцев в качестве ключевого персонала, операционные ограничения - например, на открытие филиалов, вывод капитала или собственность на землю. По версии индекса, Китай имеет высокий уровень регуляторных ограничений - 0.42 (0 означает полное отсутствие ограничений) [FDI Regulatory..., 2015].

Защита инвестиций регулируется национальным законодательством, но в практике защиты ПИИ значительную роль играют двусторонние инвестиционные договоры (ДИД). КНР заключила более 100 ДИД, что свидетельствует о широкой географии инвесторов, чьи права защищаются этим способом правовой защиты. Китай также заключил 27 двусторонних соглашений о признании и исполнении решений иностранных судов [Investment Climate..., 2015, p. 19]. Подобные соглашения в глазах иностранных инвесторов повышают степень защищенности их инвестиций. Степень защиты ПИИ можно оценить с помощью простого показателя, дающего по 1 баллу

стр. 166
за каждые 10 ДИД, но в сумме не более 10 баллов. В этом случае Китай наберет максимальную оценку в 10 баллов.

Во многих районах страны, в том числе в специальных экономических зонах, зонах развития и научных парках, действуют пакеты стимулов, рассчитанных на привлечение иностранных инвесторов. К таким стимулам относятся снижение налога на прибыль, платы за пользование ресурсами и земельными участками, импортных и экспортных пошлин, а также приоритетное предоставление базовых инфраструктурных услуг, рациональный порядок согласования с государственными учреждениями и предоставление финансирования стартапам. В то же время эти пакеты могут предусматривать требования в отношении экспорта, содержания местных компонентов в продукции, трансферта технологий или другие требования [Investment Climate..., 2015, p. 20]. С учетом этого активность стимулирования входящих ПИИ в Китае можно оценить как вполне конкурентоспособную, 7 баллов по условной десятибалльной шкале.

В целом на направлении "взаимоотношения с инвесторами" инвестиционный климат формируется относительно сбалансированно. Сравнительно высокая степень регуляторных ограничений ПИИ объясняется спецификой китайской модели экономики, в которой рынок часто понимается как инструмент выполнения плана. Однако повышение защиты ПИИ в сочетании с активностью их стимулирования позволяет сохранять заинтересованность иностранных инвесторов.

Риски. Индекс политического риска, рассчитываемый The PRS Group, охватывает 17 категорий рисков, относящихся к политической, финансовой и экономической сферам. Шкала индекса 100-балльная, чем выше суммарный политический риск, тем меньшее количество баллов дается стране. Китай по состоянию на апрель 2015 г. получил 70 баллов, что соответствует степени риска, немного выше средней. В регионе Восточной Азии и Тихого океана более высокий политический риск имеют Индонезия (69 баллов), Вьетнам (68 баллов) и Мьянма (64 балла) [Group Regional...].

Имидж страны в качестве получателя ПИИ. Индекс инвестиционного доверия, рассчитываемый компанией А. Т. Kearney, базируется на опросах руководителей ведущих компаний стран мира и имеет целью определить вероятность будущих ПИИ в соответствующие страны за период от 1 года до 3 лет. Шкала индекса трехбалльная - от 0 до 3. Чем выше доверие, тем ближе оценка в баллах к 3. Этот индекс можно использовать, с известным приближением, и как индикатор имиджа страны-получателя ПИИ, т.е. предполагается, что чем выше место той или иной страны в индексе инвестиционного доверия, тем лучше имидж этой страны как получателя ПИИ. В индексе инвестиционного доверия 2015 г. Китай занял второе место с результатом 2.00 балла, ненамного отстав от США (2.10 балла) [FDI Confidence..., 2015, p. 1]. Этот результат говорит о том, что КНР имеет хороший имидж в глазах инвесторов.

Оценка инвестиционного климата в целом. Инвестиционный климат в целом формируется по совокупности всех четырех рассмотренных выше направлений. Китай обладает высокой благоприятностью инвестиционного климата. Как показывают опросы представителей бизнеса, наибольшими ограничениями притока ПИИ в те или иные страны выступают недостаточная емкость рынка, слабая инфраструктура, нехватка квалифицированного персонала, нехватка финансирования инвестиций из местных источников, политический риск и макроэкономическая нестабильность [World Investment..., 2014, p. 7]. По этому набору параметров КНР имеет либо лидирующие в мире позиции (величина рынка), либо весьма неплохие и улучшающиеся средние и выше средних позиции.

В табл. 2 приведен расчет общего индекса благоприятности инвестиционного климата Китая. В расчете разнородные показатели приведены к сопоставимому виду. Индекс достигает 8 баллов по десятибалльной шкале, что подтверждает вывод о высокой благоприятности инвестиционного климата.

стр. 167
Таблица 2

Индекс благоприятности инвестиционного климата, 2015 г.

Баллы (0-10)

Вес

Баллы с учетом веса

Благоприятность инвестиционного климата

1.00

8.02

величина рынка

10.0

0.20

2.00

развитость финансового рынка

5.9

0.05

0.29

квалификация рабочей силы

5.3

0.05

0.27

издержки на оплату труда

9.0

0.05

0.45

инфраструктура

6.7

0.05

0.34

открытость экономики

5.8

0.10

0.58

защита инвестиций

10.0

0.10

1.00

политика стимулирования

7.0

0.10

0.70

риски

7.0

0.20

1.40

имидж страны

6.7

0.15

1.00

Источник: рассчитано автором на основе перевода в десятибалльную шкалу с точностью до 0.1 балла данных источников по показателям, указанным в табл. 1.

Как следует из данных табл. 2, к резервам для дальнейшего улучшения инвестиционного климата можно отнести показатели с оценкой менее 6 баллов: рост квалификации рабочей силы, повышение открытости экономики и развитие финансового рынка.

ПРИТОК ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

Инвестиционный климат как совокупность наиболее важных факторов, влияющих на принятие решений зарубежных инвесторов, оказывает прямое воздействие на приток ПИИ в страну. Данные о притоке ПИИ в Китай за последние шесть лет свидетельствуют о значительных и растущих объемах притока (см. табл. 3).

Таблица 3

Приток ПИИ в Китай (млн долл.)

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Приток

95 000

114 734

123 985

121 080

123 911

128 500

Трансграничные слияния и поглощения, чистый объем продаж

11 017

6 758

11 501

9 524

26 404

52 415

Объем объявленных новых проектов

109 145

96 010

105 106

78 547

75 740

77411

Источник: [World Investment Report 2015: Reforming International Investment Governance. UNCTAD, 2015, annex tables 1, 3, 6].

При этом происходят важные изменения в структуре притока ПИИ. Во-первых, в 2013-2014 гг. отчетливо проявилась тенденция роста доли слияний и поглощений. Она продолжилась и в первой половине 2015 г., и, по мнению заместителя министра коммерции КНР Ван Шоувэня, инвестиции в покупку предприятий станут главным источником притока ПИИ в Китай в будущем. Можно отметить, что данная тенденция

стр. 168
соответствует мировой практике, в которой слияния и поглощения образуют основной компонент в притоке ПИИ.

Во-вторых, сфера услуг стала основной в притоке ПИИ в Китай. Говоря о тенденциях в притоке ПИИ в первом полугодии 2015 г., Ван Шоувэнь отметил:

"В настоящее время на сектор услуг приходится 63.5% инвестиций из-за рубежа, это на 23% больше, чем за тот же период 2014 г. Раньше многие полагали, что рост иностранных инвестиций в сфере услуг, в основном, обеспечивается за счет недвижимости. На самом деле в первом полугодии приток иностранных инвестиций в недвижимость Китая снизился. Значительный рост иностранных инвестиций в сфере услуг происходит за счет мер по расширению открытости данной сферы, принятых правительством Китая" [Международное радио..., 2015].

В-третьих, в притоке ПИИ падает доля обрабатывающей промышленности, но при этом иностранные инвесторы устойчиво увеличивают вложения в такие высокотехнологичные отрасли обрабатывающей промышленности, как оборудование связи, химико-фармацевтические препараты, электротехнические комплектующие [Международное радио..., 2015].

Такая картина говорит о том, что общий рост издержек на оплату труда начал сказываться на чувствительных к данному фактору ПИИ в обрабатывающую промышленность, но высокотехнологичные отрасли менее затронуты данным фактором. Выше отмечалось, что рост зарплат в Китае довольно ощутим, но он существенно меньше в высокотехнологичных отраслях.

ПРОЦЕССЫ, УЛУЧШАЮЩИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ

Если инвестиционный климат непосредственно влияет на текущий приток ПИИ, то процессы, улучшающие инвестиционный климат, определяют динамику будущего притока. Причинно-следственные связи, возникающие здесь, ясны из карты стратегии: процессы улучшают инвестиционный климат, а тот, в свою очередь, усиливает притяжение ПИИ в страну.

Группа процессов, формирующих характеристики рынка и факторов производства. Экономический рост, измеряемый темпами прироста ВВП, отражает процесс увеличения внутреннего рынка. В последние годы темпы прироста ВВП Китая снизились и находятся в диапазоне 7-8% [World Bank Data]. Однако и сейчас эти темпы существенно выше среднемировых, следовательно, растущая емкость китайского рынка будет продолжать позитивно воздействовать на инвестиционный климат.

Улучшение рынка труда оценивается по динамике индекса квалифицированных специалистов (The Hays Global Skills Index). За период 2012-2015 гг. данный индекс Китая улучшился с 5.5 до 4.7 балла [Labour Markets..., 2015, p. 25], что говорит о том, что развитие рынка труда положительно влияет на инвестиционный климат.

Создание объектов инфраструктуры: за период 2012-2015 гг. индекс развития инфраструктуры Китая вырос с 4.5 балла (48-е место) до 4.7 (46-е место) [Global Competiveness..., 2015, p. 140]. Это умеренное улучшение, которое говорит о некотором положительном влиянии на инвестиционный климат.

Группа процессов управления взаимоотношениями с инвесторами. За период 2012-2015 гг.:

- Индекс регуляторных ограничений ПИИ снизился с 0.46 до 0.42 [FDI Regulatory..., 2015] (свидетельствует о том, что процесс повышения открытости экономики продолжается).

- Вступили в действие ДИД с Канадой, Камеруном, Колумбией, Танзанией (говорит о том, что географические рамки защиты ПИИ расширяются) [China Bilateral..., 2015].

- Налоговая нагрузка оставалась умеренной и стабильной. В Китае налог на прибыль составляет 25%, при этом для предприятий с высокими и новыми технологиями

стр. 169
ставка налога на прибыль может быть снижена до 15%. Стандартная ставка налога на добавленную стоимость равна 17%, но для транспортных услуг она составляет 11%, а для "современных услуг" - 6% [Corporate and Indirect..., 2014, p. 26]. В целом приведенные данные свидетельствуют о том, что налоговая нагрузка в КНР весьма умеренна по международным меркам и, следовательно, в сочетании с другими (налоговыми и неналоговыми) стимулами обеспечивает конкурентоспособный уровень стимулирования ПИИ.

Группа процессов по снижению рисков. Последние четыре года (2012-2015) индекс политического риска Китая, рассчитываемый The PRS Group, стабильно составлял 70 баллов [Group Regional..., 2015]. Это не самый лучший результат в регионе, но его стабильность имеет значение для восприятия будущих рисков инвесторами. Вероятнее всего, большинство инвесторов будут оценивать риски инвестирования в Китае как приемлемые и не подверженные тенденции к возрастанию.

Группа процессов улучшения имиджа страны. Последние три года (2013-2015) Китай занимает второе место по индексу инвестиционного доверия (FDI Confidence Index by A.T. Kearney). И это место довольно стабильно, что говорит о прочности имиджа страны как одного из мировых лидеров по привлекательности для иностранных инвестиций.

Общая оценка процессов улучшения инвестиционного климата. Данные процессы здесь оцениваются в относительном измерении, т.е. учитывается то, как изменяется положение Китая в соответствующих рейтингах и сопоставлениях. Если страна с течением времени занимает более высокое место в том или ином рейтинге, это принимается как свидетельство улучшения. Если место не изменяется - делается вывод о стабилизации соответствующего компонента инвестиционного климата. Движущей силой улучшения инвестиционного климата в КНР являются процессы, формирующие характеристики рынка и факторов производства. Эта группа процессов улучшает инвестиционный климат. Три другие группы процессов в большей степени имеют поддерживающий характер. Они обеспечивают стабильность или небольшое улучшение соответствующих компонентов инвестиционного климата.

ОСНОВА (БАЗИС) РАЗВИТИЯ

Основа развития - совокупность трех капиталов общества (человеческого, информационного и институционального). Качество данной совокупности предопределяет в том числе и то, насколько масштабными и успешными будут процессы улучшения инвестиционного климата.

По индексу человеческого капитала Китай в 2015 г. занял 64-е место с 67.47 балла (стобалльная шкала) [Human Capital..., 2015, p. 11], по индексу сетевой готовности (показателю информационного капитала) - 62-е место с 4.2 балла [Global Information..., 2015, p. 8]. И по развитию институтов (институциональному капиталу) - 47-е место также с 4.2 балла по семибалльной шкале [Global Competiveness..., 2015, p. 154]. Согласно этим данным, по компонентам основы развития КНР занимает в мире место несколько выше среднего. Насколько такое качество основы развития способно поддерживать успешные процессы по улучшению инвестиционного климата?

Для ответа необходимо учесть следующее. Две группы процессов, а именно группа процессов по управлению взаимоотношениями с инвесторами и группа процессов по снижению рисков приблизительно соответствуют качеству основы. Там тоже показатели несколько выше среднемирового уровня. Следовательно, основа развития вполне способна и дальше поддерживать процессы двух названных групп. Группа процессов, формирующих характеристики рынка и факторов производства, по своему развитию заметно опережает уровень основы развития. Но в сфере рынка большую роль играет численность населения страны, которая, как в Китае, делает в абсолютных цифрах очень

стр. 170
крупным внутренний рынок даже при умеренных нормах личного и инвестиционного потребления, что резко увеличивает благоприятность инвестиционного климата. В связи с этим оценивать основу развития КНР лучше путем сопоставления с другими многонаселенными странами, например Индией и Бразилией.

Сравнение основы развития Китая, Индии и Бразилии показывает, что в Китае данная основа более продвинута. Так, по индексу человеческого капитала Бразилия в 2015 г. заняла 78-е место, Индия - 100-е место (Китай - 64-е место). По индексу сетевой готовности Бразилия заняла 69-е место, Индия - 89-е место (Китай - 62-е место). Наконец, по показателю развития институтов Индия заняла 70-е место, Бразилия - 94-е место (Китай - 47-е место) [Global Competiveness..., 2015, p. 154].

Сбалансированная оценка базиса развития Китая может сводиться к тому, что данный базис вполне адекватен условиям страны с очень крупным рынком и в обозримом будущем способен положительно влиять на процессы улучшения инвестиционного климата. Однако в более отдаленной перспективе положение может измениться. Это произойдет в том случае, если темпы роста ВВП Китая снизятся, а стоимость трудовых ресурсов, наоборот, повысится до среднемировых уровней. Тогда начнется эрозия самых сильных компонентов инвестиционного климата страны - растущего крупного рынка и недорогих квалифицированных трудовых ресурсов.

Подобный сценарий будет означать необходимость масштабного перехода к экономике инновационного типа, для которого понадобится и более качественный базис развития. При этом сценарии объективно произойдет смена модели развития страны и, как частный случай, смена стратегии привлечения ПИИ.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Международное радио Китая. = Mezhdunarodnoe radio Kilaia, http://rassian.cri.cn/841/2015/07/20/ls554768. htm (дата обращения: 05.04.2016).

China Bilateral Investment Treaties. http://investmentpolicyhub. unctad.org/IIA/ CountryBits/42 (дата обращения: 05.04.2016).

Corporate and Indirect Tax Rate Survey 2014. KPMG, 2014.

FDI Confidence Index. A.T. Kearney, 2015.

FDI Regulatory Restrictiveness Index, http://www.oecd.org/investment /fdiindex.htm (дата обращения: 05.04.2016)

Global Competiveness Report 2015-2016. Geneva: World Economic Forum, 2015.

Global Information Technology Report 2015. Geneva: World Economic Forum, 2015.

Global Skills Index. London: Hays, 2015.

Global Wage Projections to 2030. PwC, September 2013.

Group Regional Political Risk Index, https://www.prsgroup.com/ category/risk-index (дата обращения: 05.04.2016).

Human Capital Report 2015. Geneva: World Economic Forum, 2015.

Investment Climate Statement: China. Washington, DC: US Department of State, May 2015.

Kaplan R.S., Norton D.P. The Execution Premium: Linking Strategy to Operations for Competitive Advantage. Boston, Massachusetts: Harvard Business Press, 2008.

Labour Markets in a World of Continuous Change. The Hays Global Skills Index 2015. London: Hays, 2015.

World Bank Data, http://data.worldbank.org/indicator/ NY.GDP.MKTP.KD.ZG (дата обращения: 05.04.2016).

World Investment and Political Risk 2013. Washington, DC: World Bank Group, Multilateral Investment Guarantee Agency, 2014.

стр. 171

Permanent link to this publication: